| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.87亿元 | +13.94% |
| 归母净利润 | -1378.01万元 | +9.26% |
| 毛利率 | 44.27% | +2.77% |
| 净利率 | -2.43% | +57.84% |
| 每股收益 | -0.0564元 | +9.18% |
盈利能力改善： 尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度同比收窄140.65万元，毛利率提升至44.27%显示产品竞争力增强。
现金流压力： 经营性现金流净额为-1.02亿元（同比减少163.65万元），流动负债覆盖能力需警惕（近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.53%）。
费用控制： 三费占营收比32.22%，同比下降2.34%，但财务费用/近3年经营性现金流均值达95.67%，融资成本较高。
| 项目 | 变动幅度 | 影响 |
|---|---|---|
| 存货 | +7.46% | 库存周转需关注 |
| 应收票据及应收账款 | -15.84% | 回款能力改善 |
| 开发支出 | +20.47% | 研发投入持续加大 |
| 短期借款 | +37.48% | 短期偿债压力上升 |
AI战略推进： 公司构建了涵盖感知智能、认知智能和具身智能的全栈技术体系，技术转化效果在毛利率提升中得到体现。
市场预期： 证券研究员普遍预期2025年全年净利润6121万元（对应EPS 0.25元），当前市销率2.64倍反映市场对其成长性的期待。
机构持仓： 恒越研究精选混合A/B（规模1.16亿元）为最大持仓基金，显示部分专业投资者对其长期价值的认可。
1. 优势： AI技术积累深厚，毛利率持续改善，营收保持双位数增长
2. 风险： 经营性现金流持续为负，短期借款大幅增加，需警惕资金链压力
3. 关注点： 下半年需验证研发投入转化效率，观察AI终端产品的市场接受度
