| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 3.10亿元 | +26.09% |
| 归母净利润 | -924.26万元 | -683.23% |
| 扣非净利润 | -984.12万元 | -4.08% |
| 毛利率 | 14.09% | -16.73个百分点 |
| 每股收益 | -0.0183元 | -690.32% |
1. 收入增长与利润背离 ：公司一季度营收同比增长26.09%，主要得益于新市场开拓，但净利润却出现大幅下滑，呈现"增收不增利"现象。
2. 盈利能力下降 ：毛利率从去年同期的30.82%降至14.09%，净利率为-3.16%，同比下降373.43个百分点，显示成本压力显著增加。
3. 费用控制成效 ：三费（销售、管理、财务费用）占营收比例12.46%，同比下降10.96个百分点，表明公司在费用管控方面有所改善。
| 项目 | 金额/比例 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流 | -7673.94万元 | +4.79% |
| 应收账款 | 7.7亿元 | 占归母净利润5280.74% |
| 有息负债 | 1.45亿元 | +15.59% |
| 资产负债率 | 50.58% | - |
关键风险点 ：应收账款规模庞大，占归母净利润比例高达5280.74%，存在较大坏账风险；有息负债同比增长15.59%，财务杠杆有所上升。
1. 股东变化 ：截至2025年3月31日，股东户数7.81万户，较上期增加13.55%；户均持股从7338股降至6462股，显示股权分散化趋势。
2. 前十大股东 ：实际控制人邰正彪持股27.81%，股权结构相对集中。
3. 市场表现 ：截至4月30日收盘价6.35元，一季度主力资金净流入1135.87万元，但散户资金净流出2405.66万元，显示机构与散户分歧明显。
投资建议 ：
风险提示 ：
