| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 行业排名 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 22.52亿元 | +25.36% | - |
| 归母净利润 | 1.89亿元 | +44.38% | - |
| 经营活动现金流净额 | -2.83亿元 | -327.52% | 第14位 |
| 毛利率 | 22.93% | -1.99%s | 第8位 |
| 资产负债率 | 41.57% | +6.02%s | 第9位 |
1. 主营业务收入增长25.36%： 主要得益于珠宝首饰产品在节日和特殊场合的消费需求回暖，以及产品创新吸引了更多年轻消费者。
2. 净利润大幅增长44.38%： 得益于有效的成本控制和运营效率提升，包括供应链优化和生产效率提高。
3. 费用管控良好： 销售费用率和管理费用率进一步下降，期间费用管控成效显著。
1. 现金流压力： 经营活动现金流净额为-2.83亿元，主要由于备货增加导致，需关注后续现金流状况。
2. 负债增加： 短期借款增长50.01%至4.97亿元，长期借款增长58.33%至0.57亿元，财务费用上升。
3. 商誉风险： 2024年计提菲安妮商誉减值损失1.77亿元，虽然2025Q1未再计提，但仍需关注该业务板块表现。
| 项目 | 变动幅度 |
|---|---|
| 交易性金融资产 | -80.09% |
| 无形资产 | +58.37% |
| 交易性金融负债 | +44.88% |
| 预收款项 | +315.30% |
1. 公司2025年一季度业绩表现亮眼，营收和净利润均实现显著增长，反映其市场竞争力增强。
2. 需警惕现金流压力和负债增加带来的财务风险，建议持续关注后续季度现金流改善情况。
3. 珠宝业务产品力持续提升，差异化品类驱动成长，长期品牌建设值得期待。
4. 公司注重股东回报，2024年累计分红总额占归母净利润比例高达160.59%，具备较好的分红吸引力。
