| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 2.58 | -3.16% |
| 归母净利润(万元) | 5,973.88 | +1.05% |
| 扣非净利润(万元) | 5,996.57 | +2.90% |
| 毛利率 | 33.86% | +2.86个百分点 |
| 净利率 | 27.86% | -2.61个百分点 |
| 每股收益(元) | 0.05 | - |
1. 盈利能力韧性显现： 在营业收入同比下降3.16%的情况下，公司通过成本控制和效率提升实现了净利润的逆势增长，毛利率提升2.86个百分点至33.86%，显示出较强的经营韧性。
2. 现金流显著改善： 经营活动产生的现金流量净额达2.45亿元，同比大幅增长898.28%，每股经营性现金流0.19元，反映公司营运资金管理能力显著增强。
3. 负债结构优化： 有息负债12.64亿元，同比减少17.27%，应收账款同比下降59.72%至2,771.51万元，显示公司加强了应收账款管理和财务杠杆控制。
| 效率指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 三费占营收比 | 13.08% | -12.91个百分点 |
| 加权平均ROE | 0.71% | +0.01个百分点 |
| 投入资本回报率 | 0.71% | +0.02个百分点 |
| 每股净资产(元) | 6.63 | +0.81% |
1. 营收下滑压力： 一季度营业收入同比下降3.16%，反映市场需求疲软或竞争加剧的风险，需要关注后续季度能否扭转下滑趋势。
2. 净利率下降： 尽管毛利率提升，但净利率同比下降2.61个百分点，显示非生产成本可能有所增加。
3. 行业政策风险： 皮革行业环保政策日益严格，可能带来额外的合规成本。
1. 产品结构优化： 毛利率的提升显示公司产品结构调整初见成效，未来可继续向高附加值产品转型。
2. 海外市场拓展： 国际高端皮革制品需求增长为公司提供了新的市场机会。
3. 数字化升级： 利用现金流改善的有利条件，可加大对数字化转型的投入，提升运营效率。
4. 估值水平： 当前市盈率(TTM)约60.22倍，市净率约0.63倍，市销率约5.2倍，估值处于行业中等水平。
