一、核心财务指标
指标
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2025年Q1
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同比变化
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营业总收入
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7.46亿元
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-4.83%
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归母净利润
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975.83万元
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-27.58%
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扣非净利润
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912.97万元
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-29.34%
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毛利率
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11.13%
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+7.12%
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净利率
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1.43%
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-5.88%
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每股收益
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0.02元
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-27.36%
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注:数据截至2025年3月31日
二、盈利能力分析
公司2025年一季度盈利能力呈现
结构性分化
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毛利率提升至11.13%(同比+7.12%),显示原材料成本控制有所改善
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净利率下滑至1.43%(同比-5.88%),主要受
三费占比上升
影响(销售/管理/财务费用合计5567.57万元,占营收7.47%,同比+15.88%)
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在肉制品行业内,净利润增速排名7/9,显著低于行业中值
三、现金流与负债状况
指标
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数值
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同比变化
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经营性现金流净额
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6918.91万元
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+21.26%
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货币资金/流动负债
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94.81%
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有息负债
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6.72亿元
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+33.81%
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关键观察:
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现金流改善主要源于
应收款项减少
(应收账款1.9亿元,同比-3.29%)
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但近3年经营性现金流均值/流动负债为-13.68%,显示
长期偿债能力承压
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有息负债快速增长需关注融资成本对利润的侵蚀
四、业务发展与战略布局
报告期内重要动态:
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向诸城龙乡水务集团提供6000万元借款
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与西安鸿琪食品合资设立山东鸿得利食品
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变更全资子公司经营范围,强化预制菜业务布局
公司回应投资者称,当前重点发展:
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预制菜、生猪屠宰、牛肉精深加工三大主业
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推进数字化转型与海外业务拓展
五、风险提示与投资建议
主要风险点
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商业模式依赖资本开支与股权融资(上市以来分红融资比仅0.06)
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财务费用持续高企(近3年经营现金流净额均值为负)
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行业竞争加剧导致营收持续下滑
投资建议:
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短期关注Q2成本控制成效及预制菜业务放量情况
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中长期需验证数字化转型对运营效率的实际提升
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建议投资者密切跟踪公司债务结构改善进度
分析日期:2025年5月10日