美盈森(002303)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	9.71亿元	+15.28%
归母净利润	8036万元	+15.69%
扣非净利润	7724万元	+15.13%
基本每股收益	0.0525元	+15.64%
经营活动现金流净额	2658万元	+106.75%

公司2025年一季度保持稳健增长态势，主要财务指标均实现15%以上的同比增长：

• 加权平均净资产收益率(ROE)为 1.77% ，同比提升0.41个百分点
• 投入资本回报率(ROIC)为 1.39% ，同比提升0.35个百分点
• 毛利率维持在 26.52% 的较高水平

现金流状况显著改善，经营活动产生的现金流量净额同比增长106.75%，反映公司经营质量提升。

指标	2025年Q1末	变化幅度
总资产	74.78亿元	较上年度末+4.7%
归母净资产	45.7亿元	较上年度末+1.7%
资产负债率	38.03%	保持稳定

筹资活动现金流净额增加3.06亿元至5.2亿元，主要系银行借款增加所致，短期借款同比增长34.59%。

公司主营业务包括智能包装、物流及电子商务三大板块：

• 智能包装业务持续创新环保材料研发应用
• 物流业务强化现代化供应链管理
• 电子商务平台建设稳步推进

截至报告期末，公司估值水平：

• 市盈率(TTM)约 17.28倍
• 市净率(LF)约 1.11倍
• 市销率(TTM)约 1.22倍

美盈森2025年一季度业绩符合预期，呈现以下投资亮点：

1. 主营业务保持双位数增长，盈利能力稳健
2. 现金流改善显著，经营质量提升
3. 资产负债结构合理，融资渠道畅通
4. 估值处于合理区间，具备一定安全边际

风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、新业务拓展不及预期等。