罗莱生活(002293)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标概览
|
指标
|
2025Q1
|
同比变化
|
环比变化
|
|
营业收入(亿元)
|
10.94
|
+0.57%
|
-19.56%
|
|
归母净利润(亿元)
|
1.13
|
+26.31%
|
-33.53%
|
|
扣非净利润(亿元)
|
1.06
|
+22.13%
|
-
|
|
毛利率
|
45.97%
|
+2.4%
|
-2.03%
|
|
净利率
|
10.33%
|
+2.1%
|
-1.97%
|
业务板块分析
家用纺织品业务
2025年一季度公司家纺业务呈现经营拐点：
-
营收增速转正，同比增长0.6%，结束连续下滑趋势
-
毛利率同比提升1.8个百分点至52.4%，各渠道毛利率均有所改善
-
直营渠道战略持续推进，2024年净增门店76家至411家
-
加盟渠道持续优化调整，2024年净减少168家至2227家
-
线上渠道保持谨慎折扣策略，电商收入同比下降14.1%
美国家具业务
-
2024年收入同比下降21.5%至8.2亿元，主要受美国房地产市场低迷影响
-
亏损规模收窄，下半年亏损688万元，较上半年改善
-
全年净亏损2871万元，对整体利润形成拖累
财务健康度评估
|
指标
|
2025Q1
|
同比变化
|
|
资产负债率
|
27.96%
|
基本稳定
|
|
存货周转天数
|
157天
|
-36天
|
|
存货余额(亿元)
|
10.9
|
-19.2%
|
|
现金分红
|
5亿元(2024全年)
|
分红率115.5%
|
机构观点与市场表现
-
近90天内16家机构给出评级，其中12家"买入"，3家"增持"，1家"中性"
-
机构目标均价9.31元，较当前股价(9.03元)有3.1%上行空间
-
2025年4月30日主力资金净流出561.18万元，散户资金净流入711.67万元
-
近期融资余额连续4周增长，累计达1689.98万元
投资建议
综合财报分析，罗莱生活在2025年一季度呈现以下投资亮点：
-
经营拐点确认
：家纺主业收入增速转正，盈利能力显著改善
-
效率提升
：存货周转加快，经营现金流改善
-
高分红特性
：维持超过100%的高现金分红比例
-
估值优势
：当前PE(TTM)约8.5倍，低于行业平均水平
风险因素：美国家具业务持续亏损、国内消费复苏不及预期、渠道调整效果反复。
