指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
---|---|---|
营业收入 | 4.03亿元 | +10.4% |
归母净利润 | 7568万元 | -22.3% |
扣非归母净利润 | 6518万元 | +16.3% |
经营现金流净额 | 2.56亿元 | +233.7% |
EPS(全面摊薄) | 0.XX元 | - |
收入增长与利润背离: 营业收入同比增长10.4%,显示主营业务持续扩张,但归母净利润同比下降22.3%,反映出成本压力显著。值得注意的是,扣非净利润同比增长16.3%,表明公司主营业务盈利能力实际增强。
现金流大幅改善: 经营现金流净额同比激增233.7%至2.56亿元,远超净利润规模,显示公司营运资金管理效率提升,回款能力显著增强。
营销投入分析: 参考2024年年报数据,公司全年销售费用达11亿元(其中广告宣传及市场推广费6.17亿元),营销投入占比偏高,一季度可能延续了这一趋势,部分解释了净利润下滑原因。
股份回购计划: 截至2025年4月30日,公司已回购105万股(占总股本0.20%),回购金额2291万元,价格区间20.31-23元/股。此举显示管理层对公司价值的认可。
股东结构变化: 股东户数连续5期下降,累计降幅达11.28%,最新户数16902户,显示筹码持续集中。
机构持仓: 24家主力机构持仓总计4.65亿股,占流通A股87.81%,机构持股集中度高。
优势: ① 主营业务收入保持双位数增长;② 现金流状况大幅改善;③ 营销网络建设完善;④ 机构持股比例高。
风险: ① 净利润与收入增长不同步;② 销售费用率高企;③ 近期资金呈流出状态(需警惕短期波动)。
估值参考: 当前市盈率(TTM)22.53倍,总市值126.29亿元,处于行业中等水平。
奇正藏药2025年一季度呈现"收入增、利润降"的财务特征,但扣非净利润和现金流等质量指标表现良好。公司持续回购股份和股东户数下降反映管理层信心和筹码集中趋势。投资者需关注:
建议长期投资者关注公司营销效率改善进度,短期投资者需注意资金流向变化带来的波动风险。