核心财务指标： 公司2025年一季度实现营收22.22亿元，同比增长72.14%；归母净利润1.50亿元，同比大幅增长95.02%；毛利率提升至25.61%，创23年以来新高。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 22.22 | +72.14% | -23% |
| 归母净利润(亿元) | 1.50 | +95.02% | -24% |
| 毛利率 | 25.61% | +3.08% | +3.15% |
| 资产负债率 | 37.18% | - | -0.89% |
| 每股收益(元) | 0.19 | +90.00% | - |
1. 数通光模块业务高速增长： 受益全球AI算力投资加强，公司400G/800G高速光模块出货量显著提升，数据与接入业务营收同比增长91.5%，成为主要增长引擎。
2. 产品结构优化： 高毛利数通产品占比提升带动综合毛利率同比增加3.08个百分点至25.61%，产能释放与良品率提升进一步强化盈利能力。
3. 海外布局成效显现： 海外收入占比28.3%，同比增长12.4%，海外制造基地建设逐步缓解关税影响，海外业务毛利率达28.7%（同比+2.2%）。
运营亮点：
潜在风险：
主流券商维持"买入"评级，主要基于：
投资建议： 短期需关注Q2出货量能否延续高增长，中长期看好公司在国产算力发展中的核心地位。当前股价45.16元（2025/5/9收盘价）较机构目标价59.15元仍有约31%空间。
