盛新锂能(002240)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	6.86亿元	-43.44%
归母净利润	-1.55亿元	-7.69%
扣非净利润	-2.01亿元	-28.61%
毛利率	3.22%	-18.72个百分点
净利率	-24.27%	-121.39个百分点

公司2025年一季度盈利能力显著下滑：

• 毛利率仅为 3.22% ，同比下降18.72个百分点，反映原材料成本压力或产品价格下跌
• 净利率 -24.27% ，同比恶化121.39个百分点，显示费用控制能力下降
• 扣非净利润亏损扩大至 2.01亿元 ，表明主营业务盈利能力持续承压

项目	金额(亿元)	占营收比	同比变化
三费合计	1.99	28.97%	+117.84%
财务费用	0.83	12.1%	-
投资收益	0.49	-	-

费用率大幅攀升，其中财务费用达8317万元，反映债务负担加重。

指标	数值	同比变化
货币资金	30.72亿元	+13.22%
有息负债	86.16亿元	+29.28%
有息负债率	36.22%	-
货币资金/流动负债	40.85%	-
每股经营性现金流	0.38元	-23.04%

债务风险需警惕：有息负债同比增长29.28%，负债率48.12%，偿债覆盖率仅40.85%。

• 股东户数：11.72万户，较上期减少1.83%（减少2179户）
• 户均持股：7810股，持股市值9.93万元
• 最新股价（5月9日）：11.55元，较季末上涨3.4%
• 机构评级：90天内5家机构评级（3买入，2增持），目标均价13.94元

主要风险点：

1. 现金流风险 ：经营性现金流持续下降，货币资金对流动负债覆盖率偏低
2. 债务压力 ：有息负债规模达86.16亿元，财务费用高企
3. 行业周期 ：锂产品价格波动导致毛利率大幅下滑

投资建议：

公司当前处于业绩低谷期，需密切关注：①锂价走势对毛利率的影响；②债务重组或融资进展；③产能利用率改善情况。建议投资者审慎评估风险收益比。