新能源汽车业务持续发力： 受益于中国新能源汽车渗透率突破46%的行业红利，公司电动压缩机销量达707.19万台（同比+21.54%），其中新能源车用产品增幅达74%，市场占有率显著提升。

技术研发取得突破： R290模块化热泵系统已在商用车客户实现装配，装车进度符合预期。公司持续加码储能电池热管理系统研发，技术护城河逐步形成。

经营质量显著改善： 现金流同比激增229.82%，短期借款下降43.61%，长期应付款减少41.28%，财务结构持续优化。

• 行业价格战加剧导致毛利率承压
• 汇率波动导致财务费用增加（一季度汇兑损失同比扩大）
• 存货规模增长带来的资产减值风险
• 5.9亿元募资计划实施效果存在不确定性

奥特佳作为汽车热管理领域龙头企业，已实现连续三年净利润"V型反转"（2022年8904万元→2023年7325万元→2024年1.06亿元）。2025年一季度延续增长态势， 建议关注：

1. 新能源客户拓展进度（比亚迪、理想、蔚来等核心客户订单）
2. R290热泵系统商用化放量节奏
3. 储能热管理技术的产业化突破

当前股价2.93元（截至5月6日收盘），近五日主力资金净流入818.71万元，但需注意市场情绪分化风险。