东方锆业2025年一季度盈利能力显著提升，主要体现在：

• 毛利率提升43.53% ：反映产品结构优化及成本控制成效，高性能锆和钛合金等高附加值产品占比提升
• 三项费用率大幅下降 ：销售/管理/财务费用合计占比从16.35%降至5.61%，降幅达65.7%
• 每股收益增长154% ：每股收益达0.02元，每股经营性现金流0.06元（+166.04%）

盈利提升主要驱动因素：

1. 精细化运营管理带来的成本节约
2. 高毛利产品线战略调整
3. 供应链优化降低采购成本

• 短期偿债能力承压（货币资金/流动负债＜100%）
• 有息负债规模仍处较高水平
• 负债率34.71%，高于行业平均水平

机构持仓： 45家主力机构持仓2.05亿股（占流通A股27.02%）

市场表现：

• 5月9日收盘价9.03元（-1.74%），主力资金净流出1584.97万元
• 近10个交易日走势接近大盘及行业平均水平

估值建议：

1. 短期：弱势下跌趋势，技术面建议谨慎观望
2. 中期：关注产品结构调整带来的盈利持续性
3. 长期：需验证技术创新能力与债务化解进展

东方锆业2025年一季度呈现" 收入降、利润升 "的独特财务特征，反映出：

• 积极因素： 产品结构优化成效显著，成本控制能力提升，资产质量有所改善
• 风险因素： 营收规模收缩影响市场地位，债务压力仍需警惕，现金流管理需加强

未来关注重点：

1. 高附加值产品的市场拓展情况
2. 有息负债的持续压降进度
3. 双碳政策下的技术研发投入