| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入（亿元） | 121.89 | +9.26% |
| 归母净利润（亿元） | 3.21 | -22.15% |
| 扣非净利润（亿元） | 3.08 | -19.85% |
| 毛利率 | 7.74% | -25.02% |
| 净利率 | 2.63% | -30.05% |
| 每股收益（元） | 0.11 | -21.43% |
关键分析：公司呈现明显的"增收不增利"特征，收入增长主要来自业务量扩张（+23%），但单票收入下降10%至1.98元，导致利润空间被压缩。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 业务量（亿票） | 60.8 | +23.0% |
| 市占率 | 13.5% | +0.14% |
| 单票收入（元） | 1.98 | -10.0% |
| 单票成本（元） | 1.85 | -8.4% |
| 单票净利（元） | 0.05 | -37.5% |
运营亮点：通过网格仓、集包仓建设实现末端降本增效，单票成本同比下降0.17元，但未能完全抵消价格战影响。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 货币资金（亿元） | 62.95 | +32.02% |
| 应收账款（亿元） | 7.22 | -42.57% |
| 有息负债（亿元） | 121.09 | +6.00% |
| 经营性现金流（元/股） | 0.06 | -63.39% |
风险提示：现金流大幅下滑反映盈利质量下降，有息负债持续增长需关注偿债压力。
截至2025年3月31日主要股东：
实际控制人通过一致行动人合计控制57.21%股权，阿里持续减持反映战略投资者态度变化。
行业现状：快递行业深陷价格战，2025年韵达单票收入1.95元，较2017年12.5元下降84%。
竞争格局：
优势：
风险：
估值参考（截至2025/4/30）：股价6.78元，市值196.57亿元，对应PE(TTM)约10.3倍。
