1. 收入端保持韧性 ：在行业整体承压背景下，公司通过渠道下沉策略实现营业收入同比微增1.4%，显示主业较强的市场渗透能力。

2. 利润端承压明显 ：净利润同比下滑15.1%，主要受资产减值计提影响（参考机构研报数据），其中扣非净利润降幅更大达16%，反映主营业务盈利能力面临挑战。

3. 分红政策积极 ：多家券商研报提及公司维持高分红策略，市场预期每股分红可达3.5元，股息率具备吸引力。

1. 国信证券 ：维持"优于大市"评级，认为短期业绩受减值拖累但长期渠道优势显著（2025-04-30）。

2. 东吴证券 ：给予"增持"评级，指出品类扩张成效逐步显现（2025-04-28）。

3. 西南证券 ：强调渠道发力持续向好，但减值计提短期影响盈利表现。

1. 技术面显示短期强势行情结束，近10个交易日资金呈净流出状态（同花顺数据）。

2. 当前动态PE高于行业平均水平，需关注估值与业绩增速的匹配性。

3. 机构持仓集中度高（65.15%流通股），需警惕筹码结构变化风险。

公司展现较强的渠道控制力和品牌溢价能力，但短期面临：

• 机会 ：高分红预期、渠道下沉红利释放
• 风险 ：减值压力、行业竞争加剧

建议投资者关注二季度渠道拓展进度及原材料成本变化，长期投资者可逢低布局。