2025年一季度，七匹狼在营业收入同比下降5.47%的情况下，实现了归母净利润1.5亿元，同比大幅增长40.63%。这一显著增长主要得益于：

• 毛利率提升 ：达到48.36%，同比增加6.2个百分点，显示公司在产品定价和成本控制方面取得成效
• 净利率提升 ：18.39%的净利率同比提升33.86%，反映整体盈利能力增强
• 投资收益贡献 ：2202.63万元的投资收益和-2093.2万元的财务费用对利润形成正向贡献

但需注意的是，扣非净利润同比下降36.35%，表明主营业务盈利能力有所减弱。

费用控制方面存在压力，三费占营收比例达36.29%，同比增加27.67%。经营性现金流同比下降14.98%，需关注应收账款管理。

投资亮点：

• 盈利能力显著提升，毛利率和净利率双增长
• 负债率维持在32.88%的合理水平
• 投资收益对利润形成有效补充

风险因素：

• 主营业务收入持续下滑趋势
• 费用增长过快，三费占比提升明显
• 经营性现金流下降，应收账款风险
• 扣非净利润大幅下滑，主营业务盈利能力减弱