1. 收入增长但利润分化 ：一季度营收同比增长14.13%，显示主营业务保持良好增长态势。但归母净利润同比下降26.89%，主要受投资收益亏损497.05万元及财务费用1375.77万元影响。

2. 核心业务盈利能力提升 ：扣非净利润同比增长16.75%，表明主营业务盈利能力增强，毛利率维持在34.2%的较高水平。

3. 现金流压力 ：经营活动现金流净额为-993.31万元，较上年同期76万元明显恶化，需关注营运资金管理。

1. 股份回购计划 ：公司于4月23日宣布拟回购6000-8000万元股份，价格不超过13.5元/股，占总股本0.60%-0.80%，用于员工激励。

2. 市场反应 ：截至5月9日收盘价9.88元，较回购上限仍有36.6%空间。但5月9日主力资金净流出647.67万元，显示短期资金分歧。

3. 机构持仓变化 ：一季度基金持仓数量减少4只，仅剩1只基金持有32.64万股，持股市值324.12万元。

1. 优势 ：航空维修主业稳健增长，国产替代背景下行业前景良好；回购计划彰显管理层信心。

2. 风险 ：净利润波动较大，TTM市盈率106.91倍估值偏高；基金持仓持续减少需警惕。

3. 关注点 ：后续需观察回购计划执行情况、二季度盈利能力改善持续性及国产大飞机产业链机会。

海特高新2025年一季度呈现 "收入增、利润降" 的分化态势，核心业务盈利能力实际改善但被投资收益拖累。公司启动回购计划释放积极信号，但短期资金面承压。建议投资者：

1. 关注 扣非净利润持续增长能力 及国产航空产业链机遇；

2. 注意 高估值风险 ，可等待回购计划实施带来的股价支撑；

3. 密切跟踪 二季度财务改善情况 及机构持仓变化。