凯恩股份(002012)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.40亿元	+0.05%
归母净利润	504.01万元	-16.79%
扣非净利润	380.68万元	-18.68%
经营活动现金流净额	4316.09万元	+5980.23%
基本每股收益	0.01元	-
加权平均净资产收益率	0.33%	-0.06个百分点

指标	数值
市盈率(TTM)	475.55倍
市净率(LF)	1.47倍
市销率(TTM)	3.56倍
总市值(截至2025/5/9)	22.45亿元

项目	变动幅度	占总资产比重变化
交易性金融资产	+60%	+5.14个百分点
货币资金	-8.31%	-3.55个百分点
存货	-10.53%	-0.82个百分点
应收票据及应收账款	-7.22%	-0.67个百分点
应付票据及应付账款	+50.22%	+1.19个百分点
短期借款	-25.98%	-0.18个百分点

优势指标：

• 流动比率11.77，速动比率10.64，显示短期偿债能力出色
• 经营活动现金流大幅改善，同比增长5980.23%
• 投入资本回报率0.48%，同比上升0.18个百分点

风险因素：

• 营收同比增长率平均为-17.66%，公司成长性较低
• 应收账款周转率平均为4.44次/年，显示收账压力较大
• 总资产周转率平均为0.31次/年，运营效率偏低

在所属造纸行业的23家公司中，凯恩股份总体财务状况排名中游，综合评分2.35分。具体表现为：

• 资产质量良好 ：资产结构相对稳健，金融资产配置增加
• 现金流状况改善显著 ：经营性现金流大幅转正
• 成长能力受限 ：营收基本持平，净利润持续下滑
• 运营效率偏低 ：资产周转率低于行业平均水平