• 营收稳健增长 ：一季度营收突破30亿元，同比增长15.05%，显示主营业务持续扩张
• 现金流大幅改善 ：经营现金流净额同比激增118.4%，反映经营效率提升
• 研发投入增加 ：研发费用同比增加2345万元，为未来产品竞争力奠定基础
• 新产品发布 ：4月27日推出NEV全静音电子膨胀阀，获得格力电器高管站台支持
• 机构增持 ：社保基金持续增持，北向资金流入，显示机构投资者信心

• 净利润增速放缓 ：归母净利润同比仅增长4.34%，低于营收增速，显示成本压力
• 毛利率波动 ：16.14%的毛利率水平面临原材料价格波动风险
• 负债率偏高 ：52.01%的负债率需关注偿债能力变化
• 行业竞争加剧 ：与三花智控等竞争对手在新能源汽车零部件领域的竞争态势
• 季节性影响 ：一季度为传统制造业淡季，后续季度业绩持续性需观察

• 华泰证券 ：维持"买入"评级，目标价15.54元（较当前有28.22%上行空间）
• 天风证券 ：看好汽零业务高增长，认为排产依旧景气
• 开源证券 ：给予"买入"评级，看好公司发展前景
• 西南证券 ：持相对谨慎态度，给予"持有"评级

综合来看，盾安环境2025年一季度呈现"营收稳增、利润缓增"的特点。公司在新产品研发和市场拓展方面持续投入，机构投资者持仓增加显示中长期看好。但需关注成本控制和行业竞争态势变化。

建议投资者：

• 关注二季度业绩能否延续增长态势
• 跟踪新能源汽车零部件业务发展情况
• 留意原材料价格波动对公司毛利率的影响
• 参考12-15.54元的目标价区间进行操作