1. 燃料成本下降 ：动力煤价格同比下降165元/吨至676元/吨，显著提升火电业务利润率。

2. 费用控制优化 ：三费(销售/管理/财务费用)占比降至6.55%，同比减少6.16个百分点。

3. 融资支持 ：1月7日成功发行5亿元超短期融资券(利率1.9%)，改善资金流动性。

4. 装机结构：控股火电总装机7660MW，包括多台超临界/超超临界机组，技术效率较高。

1. 流动性风险：流动比率仅0.45，货币资金/流动负债比例18.1%，显示短期偿债压力较大。

2. 债务负担：有息负债235.84亿元，有息资产负债率高达72.61%，财务费用/经营性现金流达73.97%。

3. 现金流压力：每股经营性现金流0.72元(同比-14.46%)，近3年经营性现金流均值/流动负债仅10.1%。

4. 营收下滑：营业收入同比下降11.64%，显示主营业务增长乏力。

1. 公司实施"12345"发展战略，目标成为"一流综合能源企业"。

2. 业务布局：聚焦火电主业(占比约80%)，同时发展风电、光伏等新能源业务。

3. 技术升级：完成350MW亚临界机组双功能改造，参与火电机组调相机标准建设。

4. 长期挑战：需平衡资本开支(累计融资74.31亿元)与股东回报(分红融资比仅0.06)。

1. 短期看：燃料成本下降带来的利润改善具有周期性，持续性存疑。

2. 中长期看：需关注公司债务化解进展、新能源转型速度及资本回报率(ROIC仅2.45%)。

3. 风险提示：若煤价反弹或利率上升，可能显著挤压利润空间并加剧财务压力。

4. 建议投资者：密切跟踪公司现金流状况及债务重组进展，谨慎评估投资价值。