| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 2.86 | 2.40 | +18.94% |
| 归母净利润(万元) | -511.73 | -368.82 | 亏损扩大38.75% |
| 扣非净利润(万元) | -561.60 | -397.95 | 亏损扩大41.12% |
| 经营活动现金流净额(万元) | -8,889.49 | -6,745.12 | 下降31.79% |
| 基本每股收益(元) | -0.03 | -0.02 | 下降50% |
| 加权平均净资产收益率 | -0.63% | -0.43% | 下降0.2个百分点 |
1. 收入增长但盈利能力承压 ：公司营业收入实现18.94%的同比增长，显示市场拓展取得一定成效。然而，净利润亏损扩大至511.73万元，反映出成本控制压力较大，毛利率可能有所下滑。
2. 现金流状况恶化 ：经营活动现金流净额同比下降31.79%，主要由于购买商品支付的现金增加以及应收账款大幅增长169.64%，表明公司在扩张过程中采取了更为激进的信用政策。
3. 资产结构变化显著 ：应收票据及应收账款较上年末激增169.64%，占总资产比重上升6.15个百分点；货币资金减少15.64%，显示公司流动性有所收紧。短期借款增加80.7%，融资活动较为活跃。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | -57.62倍 | 行业平均约25倍 |
| 市净率(LF) | 2.15倍 | 行业平均约2.5倍 |
| 市销率(TTM) | 1.63倍 | 行业平均约1.8倍 |
当前股价11.25元(截至4月25日收盘)，市场对公司持续亏损的担忧反映在负市盈率上。相比行业平均水平，市净率和市销率略低，显示市场给予的估值溢价有限。
1. 持续亏损风险 ：净利润连续两个季度同比扩大亏损，若不能有效控制成本，全年业绩压力较大。
2. 现金流压力 ：经营活动现金流持续为负且恶化，需关注公司融资能力及短期偿债压力(流动比率2.13，速动比率1.51)。
3. 应收账款风险 ：应收账款激增可能带来坏账风险，需关注后续回款情况。
4. 行业竞争加剧 ：饲料行业竞争激烈，公司需持续投入研发以保持产品竞争力。
注：以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告，数据截至2025年4月28日。投资者应结合自身风险偏好审慎决策。
