阳光乳业(001318)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.05亿元	-3.62%
归母净利润	2205.96万元	+2.58%
毛利率	35.6%	+2.52%
净利率	20.49%	+13.31%
每股收益	0.08元	+2.5%

盈利能力分析

公司2025年一季度呈现 "增收不增利" 特征：

• 营业收入同比下降3.62%，显示终端市场需求承压
• 净利润逆势增长2.58%，主要得益于 毛利率提升2.52个百分点 至35.6%
• 净利率同比大幅提升13.31%，反映成本控制能力增强
• 经营性现金流同比增长458.28%，每股达0.07元，现金流状况显著改善

运营效率评估

项目	数值	行业对比
三费占比	9.72%	同比上升6.79%
ROIC	6.85%	资本回报率一般
每股净资产	5.05元	同比增长5.26%

费用控制存在压力，三费占营收比上升明显，可能影响未来利润空间。

资本结构及分红

• 上市3年累计融资6.69亿元，累计分红8762.46万元
• 分红融资比0.13，回报股东力度较弱
• 当前市盈率(TTM)31.75倍，估值处于行业中等水平
• 32家主力机构持仓占流通A股16.54%，机构关注度一般

投资建议

综合评估：

• 优势 ：盈利能力提升、现金流改善、产品附加值较高
• 风险 ：营收下滑、费用率上升、市场认可度不足
• 技术面显示近期走势弱于大盘，资金呈流出状态
• 建议投资者关注二季度营收能否止跌回升，暂保持谨慎观望