| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 8.73 | +11.82% | -20.99% |
| 归母净利润（亿元） | 0.95 | -17.10% | - |
| 扣非净利润（亿元） | 0.91 | +50.04% | - |
| 经营现金流净额（亿元） | 1.34 | +19.73% | - |
| 毛利率 | 20.91% | -0.58% | - |
| 净利率 | 10.92% | -3.21% | - |
关键观察：营业收入保持双位数同比增长，但环比季节性下滑明显；净利润受 资产减值损失（1760万元，达去年全年的62%） 和研发费用增加拖累，但核心业务（扣非）盈利能力显著提升。
战略转型成效显现： 公司在传统冲压/焊接业务基础上，加速布局 一体化压铸、热成型、电泳漆及复合材料 等新兴领域，契合汽车电动化/轻量化趋势。
研发投入加大： 研发费用率同比提升1.2个百分点，主要用于新车型配套项目及自动化产线升级，预计下半年逐步释放产能。
现金流健康： 经营活动现金流净额（1.34亿元）显著高于净利润，显示实际经营质量优于利润表表现。
风险提示：
潜在机遇：
| 估值指标 | 数值 | 行业分位 |
|---|---|---|
| 动态PE(TTM) | 18.3x | 45% |
| PB(MRQ) | 2.1x | 32% |
| 股息率 | 1.2% | 60% |
展望：短期业绩承压但 中长期成长逻辑明确 ，建议关注：①Q3一体化压铸项目量产进度；②新能源客户订单获取情况。
注：数据截至2025年一季度报告披露日（2025-04-30），分析基于公开财报及券商研报综合研判。
