公司2025年一季度毛利率为19.96%，较去年同期下降1.77个百分点，反映原材料成本或生产效率面临一定压力。投入资本回报率(ROIC)为1.6%，同比下降0.39个百分点，显示资本利用效率有所降低。

值得注意的是，经营活动现金流净额同比大幅增长43.79%，达到4290.62万元，显著高于净利润水平，表明公司实际现金获取能力较强，收入质量较高。

资产结构显示公司正在进行产能调整，固定资产增加可能预示新产线投产，而在建工程减少表明部分项目已完工转固。

运营效率指标同比有所下滑，可能与新产能爬坡期有关，需关注后续季度改善情况。

三联锻造2025年一季度呈现"收入增长、利润微增"的特点：

• 收入端 保持双位数增长(13.98%)，显示市场需求稳定；
• 利润端 增速(2.53%)显著低于收入增速，主要受毛利率下滑影响；
• 现金流 表现亮眼，同比增长43.79%，体现良好的经营质量；
• 资产结构 显示公司处于产能调整期，新投入固定资产可能带来后续增长动力。

建议投资者关注：1)毛利率能否企稳回升；2)新产能释放后的效率提升情况；3)汽车行业需求变化对公司订单的影响。