浙江正特(001238)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 5.07 3.58 +41.69%
归母净利润(万元) 4,054.79 2,124.50 +90.86%
扣非净利润(万元) 3,864.98 2,817.91 +37.16%
基本每股收益(元/股) 0.37 0.19 +94.74%
加权平均净资产收益率 3.75% 1.93% +1.82个百分点

公司2025年一季度实现 营收净利双增长 ,其中归母净利润增速显著高于营收增速,表明盈利能力大幅提升。

二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
毛利率 28.07% 19.90% +8.17个百分点
净利率 8.00% 4.75% +3.25个百分点
三费占比 14.65% 13.33% +1.32个百分点

公司 毛利率和净利率均显著提升 ,主要得益于产品结构优化和成本控制。但需关注三费占比上升的问题,销售、管理和财务费用合计7425.47万元,同比增长9.89%。

三、现金流与运营效率
指标 2025年Q1 2024年Q1 变化
经营活动现金流净额(万元) -404.76 3,258.14 -3,662.89
应收账款(亿元) 1.40 1.00 +40%
应收账款周转天数 35天 28天 +7天
存货周转天数 143天 134天 +9天

虽然盈利能力提升,但 现金流状况恶化 ,经营活动现金流由正转负,应收账款大幅增加122.67%,周转效率下降,需警惕资金链风险。

四、业务亮点与风险

业务亮点:

主要风险:

五、投资建议

公司2025年一季度业绩表现 超出市场预期 ,营收净利双双大幅增长,盈利能力显著提升。但需警惕现金流恶化和应收账款增加带来的风险。

短期来看,老产品订单复苏和新产品放量将驱动增长;中长期则需关注产能释放和渠道拓展情况。建议投资者在关注业绩增长的同时,密切跟踪公司现金流改善和费用控制情况。