亮点：

• 收入高速增长： 一季度营收同比增长36.3%，延续2024年32.16%的增长势头
• 国内市场突破： 境内收入同比大增73.38%，经销雀巢、玛氏等国际品牌成效显著
• 全球化布局： 柬埔寨生产基地投产，实现生产资源全球高效配置
• 数字化管理： 通过信息化系统实现小批量定制化生产，应对SKU多的行业特点

挑战：

• 利润承压： 净利润同比下降30.57%，主要因国内业务开拓及新产品研发投入增加
• 成本控制： 全球化运营背景下，供应链协同效率仍需持续优化

1. 产能全球化： 柬埔寨基地投产显著提升抗关税风险能力，美国关税政策影响有限

2. 品牌矩阵： 已建立匹卡噗(PIKAPOO)、哈乐威、传奇精灵等自有品牌体系

3. 渠道建设： 国内自建销售团队，同时保持与国际宠物食品巨头的战略合作

4. 产品创新： 加大研发投入，覆盖宠物牵引、玩具、零食、干湿粮全品类

截至2024年底，44家主力机构持仓3184.99万股，占流通A股40.55%

2025年5月9日收盘价15.16元，当日微涨0.13%，成交额4528.9万元

技术面显示短期处于强势上涨通道，但资金呈净流出状态

长期价值： 多数机构认可公司长期投资价值，宠物行业赛道具备持续增长潜力

短期关注： 建议关注5月13日业绩说明会披露的国内业务进展及利润改善措施

风险提示： 国际贸易政策变化、国内市场竞争加剧、原材料价格波动