2025年一季度，依依股份延续了2024年的强劲增长态势，实现营业收入4.85亿元，同比增长26.56%；归母净利润5409.22万元，同比增长27.96%；扣非净利润5017.23万元，同比大幅增长40.99%。公司核心业务表现亮眼，海外产能布局加速推进。
公司主营业务为宠物一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。2025年一季度业绩增长主要得益于：
| 项目 | 2025Q1 | 2024Q4 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 22.91亿元 | 21.95亿元 | +4.37% |
| 流动资产 | 15.38亿元 | 14.50亿元 | +6.12% |
| 负债合计 | 4.03亿元 | 3.62亿元 | +11.16% |
| 股东权益 | 18.89亿元 | 18.33亿元 | +3.05% |
| 未分配利润 | 5.06亿元 | 4.82亿元 | +4.98% |
| 项目 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 7222万元 | 2.23亿元 |
| 投资活动现金流净额 | 610万元 | -5004万元 |
| 筹资活动现金流净额 | - | -1.58亿元 |
| 现金及等价物净增加额 | 8049万元 | 2728万元 |
基于当前业务发展态势，主要机构对依依股份未来业绩预测如下：
| 研究机构 | 2025年EPS | 2026年EPS | 评级 |
|---|---|---|---|
| 华西证券 | 1.59元 | 1.86元 | 买入 |
| 天风证券 | 1.74元 | 2.07元 | 买入 |
市场普遍给予公司2025年16倍PE估值，目标价22.01元，维持"增持"评级。
结论： 依依股份2025年一季度业绩延续高增长态势，规模化生产优势显著，海外布局稳步推进。虽然面临外贸环境不确定性，但公司通过产能扩张和成本控制有效对冲风险，维持稳健发展态势。建议投资者关注公司海外基地建设进展及新产品开发情况。
