安泰科技(000969)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	17.82亿元	-5.76%
归母净利润	8254.52万元	+4.95%
扣非净利润	7752.39万元	+3.89%
毛利率	16.59%	-10.9%
净利率	4.97%	-4.96%

关键运营数据

• 资产负债率 降至41.95%，较上季度减少0.73个百分点
• ROE(净资产收益率) 为1.47%，反映资本运作效率
• 存货周转率 0.71次，同比增长14.33%
• 三费占比 6.17%，同比减少13.3%
• 经营活动现金流 净流入-1.38亿元，同比改善1.63亿元

财务结构分析

项目	金额	同比变化
货币资金	25.52亿元	+10.90%
应收账款	13.28亿元	-0.43%
应收账款/净利润	356.6%	-
每股净资产	5.36元	+6.93%
每股收益	0.08元	+4.95%

综合评价

安泰科技2025年一季度呈现 "营收降、利润增" 的态势：

1. 收入端承压 ：营业收入同比下降5.76%，反映行业竞争加剧或需求减弱
2. 利润端改善 ：通过成本控制和费用优化，实现净利润逆势增长
3. 现金流需关注 ：经营性现金流仍为负值，应收账款占比较高(356.6%)
4. 财务结构优化 ：资产负债率持续下降，货币资金储备充足
5. 行业地位稳固 ：归母净利润在同业中排名第二，连续两年保持增长

投资亮点与风险

亮点：

• 研发驱动型商业模式，四大主营业务协同发展
• 机构认可度高，90天内4家机构给予买入/增持评级
• 5月8日主力资金净买入4719.09万元，市场信心较强

风险：

• 毛利率持续下滑(同比-10.9%)，盈利能力承压
• 应收账款高企可能影响未来现金流质量
• 行业竞争加剧导致营收增长乏力