| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 248.4 | +5.8% |
| 归母净利润（亿元） | 11.3 | +14.9% |
| 扣非归母净利润（亿元） | 10.1 | +20.3% |
| 经营活动现金流净额（万元） | 6,508 | -58.3% |
| 毛利率 | 21.4% | -0.2% |
| 营业利润率 | 5.8% | +0.3% |
注：数据截至2025年一季度末
1. 出口业务表现强劲 ：外销收入同比增长32%，其中分体式空调和洗衣机海外收入保持两位数增长，中东市场表现尤为突出。
2. 中央空调业务复苏 ：在2C和非工程渠道2B业务推动下，中央空调增速转为正值，扭转了前期下滑趋势。
3. 产品结构优化 ：新风空调市场占有率达42.8%，冰箱内外销分别增长12%和22%，三电公司获得新能源车HVAC大单。
4. 费用控制成效显著 ：销售/管理费用率分别同比下降0.4和0.2个百分点，推动营业利润率提升。
| 指标 | 数值 | 行业排名 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 71.23% | - |
| ROE（净资产收益率） | 6.81% | 第2位 |
| 摊薄每股收益（元） | 0.83 | - |
| 总资产（亿元） | 729.36 | - |
资产负债率较上季度下降0.97个百分点，显示财务结构持续优化。
1. 现金流压力 ：经营活动现金流净额同比下降58.3%，需关注应收账款和库存管理情况。
2. 国内白电增长放缓 ：分体式空调国内销售温和增长，洗衣机和冰箱内销略有下降。
3. 原材料价格波动 ：毛利率同比微降0.2个百分点，反映成本端压力仍存。
• 高盛评价：利润高于预期5%，预计市场反应积极
• 90天内25家机构给予买入评级
• 投资者重点关注利润增长可持续性和海外扩张战略
