指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
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营业收入 | 8.11亿元 | +0.01% |
归母净利润 | 1.59亿元 | +0.21% |
扣非净利润 | 1.53亿元 | -0.82% |
毛利率 | 58.4% | - |
资产负债率 | 11.65% | - |
2025年一季度,张裕A呈现出"表面企稳、实质承压"的业绩特征:
产品 | 2024年营收 | 同比变化 | 销量 | 同比变化 |
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葡萄酒 | 24.38亿元 | -22.32% | 5.77万吨 | -12.22% |
白兰地 | 7.40亿元 | -35.80% | 2.05万吨 | -31.56% |
两大核心产品全线溃败,白兰地业务下滑尤为严重,反映出品牌老化与进口酒冲击的双重压力。
短期风险: 行业持续萎缩、进口酒冲击加剧、现金流压力、核心产品竞争力下滑。
长期机会: 58.4%的高毛利率显示品牌溢价仍在,11.65%的低负债率为转型提供财务空间。
关键观察点: 需密切关注扣非净利润能否企稳回升、现金流改善情况以及新品市场反响。
当前股价22.88元(2025年5月9日)已部分反映业绩压力,建议投资者保持谨慎,等待基本面改善信号。