2025年一季度，三湘印象实现营业总收入2.22亿元，同比大幅增长391.57%；归母净利润1558.09万元，同比增长164.31%；扣非净利润1610.67万元，同比增长171.36%。公司业绩呈现显著回升态势，主要得益于文旅业务复苏及成本控制措施见效。

公司毛利率提升至41.07%，同比增加28.67个百分点；净利率为3.02%，同比提升102.86%。费用控制方面，三费（销售/管理/财务费用）合计4677.63万元，占营收比21.06%，同比下降83.51%，显示运营效率显著改善。

需重点关注以下风险点：

• 现金流压力： 货币资金2.92亿元，同比减少34.24%；每股经营性现金流-0.02元（同比改善51.99%），连续为负值
• 应收账款风险： 应收账款7407.58万元，占利润比例达384.25%，回款周期可能延长
• 存货压力： 存货与营收比例达337.32%，显示库存周转效率有待提升

公司文旅业务以"印象"系列实景演出为核心，2025年湖北文旅大会签约黄冈东坡文化国际旅游区等项目，未来或将通过国资收购（联发投）整合湖北文旅资源。但当前股价3.95元（截至2025年5月9日）反映市场对转型成效仍持观望态度。

短期来看，公司业绩反弹明显但现金流承压，建议关注：

1. 应收账款回收进度及存货周转改善情况
2. 湖北国资收购事项的实质性进展
3. 五一假期后文旅项目的客流量数据

中长期需观察公司能否通过资源整合实现"文旅+地产"双轮驱动的战略转型。