中信国安(000839)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
营业总收入(亿元) 8.32 -3.44% 第10位
归母净利润(万元) 346.34 -77.46% 第24位
扣非净利润(万元) -3,743.47 -143.60% -
毛利率 15.54% -5.32个百分点 第23位
净利率 1.72% -66.12% -
ROE 0.25% -1.00个百分点 第26位
二、盈利能力分析

中信国安2025年一季度盈利能力显著下滑,主要呈现以下特征:

三、现金流与负债状况
项目 2025年Q1(万元) 同比变化
经营活动现金流净额 3,786.09 由负转正
投资活动现金流净额 -411.77 改善45.61%
筹资活动现金流净额 -5,160.59 减少2.5亿元
货币资金/流动负债 19.49% -
资产负债率 87.61% 下降0.33个百分点

现金流方面呈现结构性改善但整体仍脆弱:

四、资产与负债结构变化

一季度末资产结构呈现以下显著变化:

五、同业比较与估值水平

在同业中的相对表现:

六、风险提示与投资建议

主要风险点:

  1. 主营业务持续亏损,扣非净利润恶化趋势未改
  2. 货币资金/流动负债比率仅19.49%,短期偿债压力大
  3. 应收账款规模持续增长,存在坏账风险
  4. 近3年经营性现金流净额均值为负,现金流造血能力不足

投资建议: