| 指标 | 2025年一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.28亿元 | +141.32% |
| 归母净利润 | 7261.81万元 | +125.15% |
| 扣非净利润 | 6622.40万元 | +122.83% |
| 毛利率 | 9.77% | +126.85% |
| 净利率 | 9.99% | +110.36% |
| 基本每股收益 | 0.0684元/股 | +125.14% |
1. 业绩显著回升 ：公司实现扭亏为盈，营收和净利润均实现三位数增长，主要受益于稀土产品价格回升及销量增加。
2. 成本控制优化 ：三费(销售/管理/财务费用)合计1780.98万元，占营收比例降至2.45%，同比下降26.18%。
3. 负债结构改善 ：有息负债从1.01亿大幅减少至2443.35万元，降幅达75.82%，偿债能力显著提升。
4. 现金流改善 ：每股经营性现金流为-0.11元，虽仍为负值，但较去年同期(-0.47元)改善76.46%。
1. 存货快速增加 ：存货同比增幅达35.29%，需关注是否存在库存积压风险。
2. 应收账款增长过快 ：应收账款从1.49亿增至2.16亿，增幅45.51%，增速超过营收增长，可能影响现金流。
3. 盈利能力稳定性 ：尽管本季度盈利改善，但近5年净利率平均仅5.99%，盈利能力稳定性较差。
4. 营运效率偏低 ：存货周转率1.67次/年，在行业内表现较差，反映存货变现能力不足。
1. 在"小金属"行业中，公司财务总评分2.1分(满分5分)，排名17/24，处于行业中游水平。
2. 优势领域：成长能力(营收+141.32%)和偿债能力(流动比率10.65)表现突出。
3. 短板领域：营运能力(存货周转)和现金流(净利润现金含量-84.02%)表现较弱。
4. 机构预期：证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.51亿元，每股收益0.33元。
1. 短期来看，公司业绩改善明显，受益于稀土价格回升，具备一定投资吸引力。
2. 中长期需密切关注：①稀土价格走势；②存货和应收账款周转情况；③现金流改善持续性。
3. 建议投资者结合稀土行业周期特性，谨慎评估公司盈利能力的可持续性。
