| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.66亿元 | -13.09% |
| 归母净利润 | 9542.25万元 | -26.67% |
| 毛利率 | 19.15% | -2.27% |
| 净利率 | 6.29% | -17.85% |
| 每股收益 | 0.15元 | -28.57% |
| 每股经营性现金流 | 0.14元 | +120.27% |
应收账款风险： 当期应收账款占最新年报归母净利润比高达715.96%，显示公司回款能力存在较大压力。
费用控制问题： 销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比8.11%，同比增加29.89%。
现金流状况： 货币资金/流动负债仅为62.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.92%，短期偿债能力值得关注。
资本回报率： 2024年ROIC为9.04%，处于行业中等水平，资本利用效率一般。
产品附加值： 2024年净利率5.75%，显示产品附加值不高，成本控制能力有待提升。
商业模式： 公司业绩主要依靠研发驱动，但需要关注研发投入的实际转化效果。
公司上市27年以来，累计融资总额23.25亿元，累计分红总额4.52亿元，分红融资比为0.19，股东回报能力较弱。
截至2025年5月9日收盘，公司股价11.17元，市盈率(TTM)17.66倍，总市值69.58亿元。
近期股价呈现弱势下跌趋势，资金呈流出状态，市场对公司业绩表现持谨慎态度。
1. 公司2025年一季度业绩全面下滑，营收、利润、毛利率等核心指标均呈现两位数下降。
2. 应收账款高企和费用增长过快是影响利润的主要因素，需要关注后续回款情况和费用控制措施。
3. 经营性现金流虽有改善，但整体现金流状况仍不乐观，短期偿债压力较大。
4. 公司研发驱动的商业模式需要更高效的研发成果转化来支撑业绩增长。
5. 当前估值水平基本反映了业绩下滑预期，但缺乏明显的估值优势，建议投资者密切关注公司后续经营改善情况。
