| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1（调整后） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 13.73 | 16.35 | -16.05% |
| 归母净利润（亿元） | 0.94 | 1.21 | -22.45% |
| 扣非净利润（亿元） | 0.83 | 0.94 | -12.12% |
| 基本每股收益（元） | 0.12 | 0.16 | -25.00% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.60% | 2.26% | -0.66个百分点 |
1. 收入端承压明显 ：一季度营收同比下降16.05%，反映主营业务面临市场需求疲软或行业竞争加剧的压力。
2. 利润降幅大于收入 ：净利润下滑22.45%超过营收降幅，显示成本管控或产品毛利率存在挑战。
3. 现金流改善信号 ：经营活动现金流净额同比微增1.2%，但-3.76亿元的净流出仍需关注营运资金管理。
1. 并购整合效应 ：2024年完成对烟台冰轮集团的收购，资产规模达114亿元，但一季度总资产较年初下降3.88%，需观察协同效应释放进度。
2. 技术储备优势 ：公司在氦气压缩机等高端装备领域持续服务国家重大科研项目，长期技术壁垒仍是核心竞争力。
3. 新兴领域布局 ：氢能源装备业务（空压机、氢气循环泵）已进入燃料电池供应链，契合国家双碳战略方向。
1. 短期业绩压力 ：连续两个季度主要财务指标负增长，需警惕二季度能否扭转颓势。
2. 估值参考 ：当前股价对应动态PE处于历史中低位，但需结合行业平均估值水平综合判断。
3. 催化剂因素 ：国家冷链物流政策推进、氢能产业补贴落地等可能带来主题性机会。
