甘肃能源（000791）2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化	行业排名
营业总收入	22.38亿元	+0.91%	同业第37
归母净利润	4.80亿元	+31.59%	同业第26
扣非净利润	4.79亿元	+869.69%	-
毛利率	40.66%	+17.01%	同业第24
资产负债率	52.80%	-1.04%	同业第38
ROE	3.41%	+2.82%	同业第18

运营亮点：

• 盈利能力显著提升：扣非净利润同比激增869.69%，反映主营业务盈利能力大幅增强。
• 现金流改善：经营活动现金净流入12.13亿元，同比增长79.97%，现金流状况良好。
• 成本控制优化：毛利率提升至40.66%，同比增加17.01个百分点，显示成本控制能力增强。
• 资产周转效率提高：总资产周转率同比提升231.72%，存货周转率增长152.81%。

潜在风险：

• 应收账款高企：应收账款达27.65亿元，同比上升40.10%，与利润比例达168.19%，存在回收风险。
• 债务压力：有息负债172.01亿元，同比增加76.91%，有息资产负债率46.55%，需关注偿债能力。
• 每股经营性现金流下降：同比下降11.20%，需关注持续经营现金流状况。

指标	数值	变化
股东户数	5.65万户	+5.07%
户均持股	5.74万股	-4.81%
前十大股东持股比例	81.44%	-
市盈率(TTM)	12.69倍	-
市净率(LF)	1.59倍	-

资金流向显示散户净流入803.27万元，而主力资金净流出302.0万元，反映散户投资者对公司的信心增强。

甘肃能源2025年一季度表现出色，扣非净利润的爆发式增长和毛利率的提升显示公司主营业务盈利能力显著增强。现金流状况改善和资产周转效率提高也是积极信号。

然而，投资者需警惕应收账款快速增加和较高的债务水平带来的风险。建议关注公司后续的应收账款回收情况和债务管理措施。

从估值角度看，当前市盈率12.69倍，市净率1.59倍，在同行业中处于中等水平。考虑到公司盈利能力的提升和新能源行业的发展前景，长期投资者可适当关注，但需密切监控财务风险指标。