北新建材(000786)2025年一季度财报深度分析
核心财务数据
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指标
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2025Q1
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同比变化
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环比变化
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营业收入(亿元)
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62.46
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+5.09%
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+14.45%
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归母净利润(亿元)
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8.42
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+2.46%
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+67.82%
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扣非净利润(亿元)
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8.19
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+3.53%
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+67.36%
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每股收益(EPS)
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0.50元
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+2.46%
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+67.82%
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毛利率
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28.94%
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+0.29pp
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+1.96pp
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净利率
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13.68%
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-0.27pp
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+4.01pp
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业绩亮点：
公司实现收入利润双增长，经营韧性持续凸显。防水/涂料两翼业务表现突出，分别实现收入10.54/9.08亿元，同比增长10.54%/111.44%，净利润同比增长19.89%/48.17%。
业务板块分析
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业务板块
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收入(亿元)
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同比变化
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净利润(亿元)
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同比变化
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防水业务
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10.54
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+10.54%
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0.43
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+19.89%
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涂料业务
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9.08
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+111.44%
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0.44
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+48.17%
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费用与负债情况
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指标
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2025Q1
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同比变化
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期间费用率
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13.69%
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+0.26pp
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销售费用率
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5.97%
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+1.03pp
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管理费用率
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4.47%
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-0.20pp
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财务费用率
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0.19%
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-0.06pp
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研发费用率
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3.06%
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-0.51pp
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有息负债(亿元)
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9.43
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-67.16%
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资产负债率
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24.05%
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-
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现金流与应收账款
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指标
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2025Q1
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同比变化
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货币资金(亿元)
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12.47
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-14.73%
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应收账款(亿元)
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49.40
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-1.80%
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应收账款/净利润
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135.46%
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-
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风险提示：
尽管应收账款同比有所下降，但仍占净利润比重较高(135.46%)，需关注其回收风险。货币资金同比减少14.73%，可能影响短期流动性。
市场表现与股东结构
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指标
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数据
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变化
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4月25日收盘价
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29.53元
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-1.57%(日)
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股东户数(4月18日)
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4.8万户
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+2.13%
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户均持股
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3.52万股
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-1.95%
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综合分析
1. 业绩表现：
北新建材2025年一季度实现稳健增长，营收和净利润均实现同比提升，特别是防水和涂料业务表现亮眼，验证了"一体两翼"战略的有效性。
2. 盈利能力：
毛利率环比改善明显(+1.96pp)，但净利率同比略有下滑(-0.27pp)，主要受投资收益减少影响。费用控制方面，销售费用率上升(+1.03pp)值得关注。
3. 财务健康度：
负债结构显著优化，有息负债大幅降低67.16%，资产负债率维持在24.05%的较低水平，财务风险可控。
4. 投资建议：
公司基本面稳健，两翼业务增长强劲，但需关注应收账款回收和现金流状况。短期股价波动可能受市场情绪影响，长期投资者可关注公司在绿色建材领域的布局进展。
