国海证券2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变动
营业收入(亿元) 8.25 8.02 +2.85%
归母净利润(亿元) 2.00 0.93 +113.99%
扣非净利润(亿元) 2.00 0.92 +118.48%
经营活动现金流净额(亿元) 103.41 130.23 -20.61%
加权平均ROE 0.90% 0.43% +0.47%
业务结构分析

收入驱动因素:

转型成效: 财富管理转型加速,投顾业务资产规模同比增长16.75%,买方投研体系逐步完善。

资产负债与现金流
项目 2025年Q1末 变动幅度
负债率 69.83% -
其他债权投资 占比提升16.61% +511.91%
货币资金 占比下降10.84% -10.69%

注:现金流方面,筹资活动净流入5.53亿元(同比增加18.26亿元),投资活动净流出134.24亿元(同比扩大24.27亿元)

市场表现与估值

截至2025年4月25日:

关键风险提示
  1. 公允价值变动收益波动剧烈(同比转亏1.25亿元)
  2. 经营现金流同比下降20.61%,需关注资金使用效率
  3. 证券行业监管政策变化可能影响创新业务开展