黑芝麻(000716)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	4.42亿元	-3.74%
归母净利润	225.11万元	-29.61%
扣非净利润	-138.27万元	由盈转亏
毛利率	19.9%	-2.03%
净利率	0.37%	-32.59%

关键运营分析

资产与现金流

• 经营活动现金流净额681.43万元， 同比下降89.41%
• 应收账款2.58亿元，占归母净利润比例达 332.38%
• 货币资金/流动负债比例仅为 14.16% ，短期偿债压力显著

股权转让动态

• 转让巴马食养公司35%股权，作价5000万元
• 转让都峤山健康公司45%股权，作价4800万元
• 转让上海若凯100%股权，作价7500万元

通过非主业资产处置优化资产结构，累计回笼资金1.73亿元。

财务风险提示

风险领域	指标表现	行业对比
债务压力	有息负债率27.69%	高于行业均值
应收账款	周转率7.29次/年	收账周期偏长
现金流	经营性现金流下降89.41%	资金链承压

投资价值评估

• 市盈率(TTM)：62.5倍
• 市净率(LF)：1.87倍
• 市销率(TTM)：1.96倍
• ROIC：3.38%（资本回报率偏低）

财务诊断评分1.43分（行业65家公司中排名靠后），显示整体经营效率低于行业平均水平。