正虹科技(000702)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入 2.02亿元 1.48亿元 +36.46%
归母净利润 -902万元 -856.86万元 -5.27%
扣非净利润 -867.25万元 -919.03万元 +5.63%
经营活动现金流净额 -6294.16万元 -4682.39万元 -34.42%
基本每股收益 -0.026元 -0.0247元 -5.26%
二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 6.82% -16.33%
净利率 -4.45% +16.88%
加权平均ROE -2.52% -0.5个百分点
投入资本回报率 -1.08% -0.07个百分点
关键发现: 公司呈现"增收不增利"特征,虽然营业收入实现36.46%的增长,但净利润亏损扩大至902万元。毛利率下滑16.33个百分点至6.82%,显示成本控制能力减弱。
三、现金流与债务状况
项目 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额 -6294.16万元 -1611.77万元
筹资活动现金流净额 2135.9万元 +4460.25万元
投资活动现金流净额 -260.5万元 +465.79万元
有息负债 3.03亿元 +18.65%
有息资产负债率 43.41% -
风险提示: 经营性现金流持续恶化,净流出扩大至6294万元;货币资金/流动负债比率仅为64.66%,近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.89%,偿债压力显著增加。
四、资产与负债结构变化
项目 较上年末变化 占总资产比重变化
货币资金 -16.54% -5.78个百分点
应收票据及应收账款 +84.68% +5.41个百分点
存货 +9.62% +1.27个百分点
短期借款 +9.53% +4.29个百分点

资产质量警示:应收账款激增84.68%,回款能力下降;货币资金减少16.54%,流动性承压。

五、投资建议与风险提示

积极因素:

主要风险:

综合评价: 公司仍处于战略调整期,虽然营收规模扩大,但盈利能力和现金流状况未见实质性改善。投资者需重点关注其债务风险及经营性现金流的改善情况,建议保持谨慎态度。