盈方微(000670)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化	分析
营业总收入	7.51亿元	-22.6%	市场环境变化及产品销售不及预期
归母净利润	-1304.39万元	-298.13%	亏损扩大，主营业务收入下降及期间费用增加
扣非净利润	-1306.74万元	-223.73%	主营业务盈利能力持续恶化
经营活动现金流净额	9387万元	-0.36%	基本保持稳定
每股收益(EPS)	-0.02元	-300.0%	股东权益持续受损

指标	2025年Q1	同比变化
毛利率	4.19%	-40.22%
净利率	-1.1%	-182.67%
三费占营收比	4.54%	+4.47%
ROIC(去年)	2.49%	-

盈利能力警示：公司产品或服务的附加值不高，资本回报率较弱，业绩呈现周期性特征。

项目	金额	同比变化
总资产	17.05亿元	-4.38%
归母净资产	4377万元	-7.50%
货币资金	3848.6万元	-
应收账款	7.80亿元	-26.04%
存货	3.25亿元	+90.63%
有息负债	3.88亿元	-
合同负债	1.27亿元	+1994.78%

1. 现金流风险

• 货币资金/流动负债仅为4.1%
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.35%
• 应收账款高达7.8亿元，占营收比重超过100%

2. 债务风险

• 有息资产负债率为22.74%
• 近3年经营性现金流均值为负

3. 经营风险

• 存货同比增长90.63%，可能存在滞销风险
• 信用减值损失同比增长961.76%

前五大股东：

1. 浙江舜元企业管理有限公司(14.77%)
2. 东方证券股份有限公司(6.21%)
3. 王薇(3.70%)
4. 国新证券股份有限公司(2.45%)
5. 荆州市古城国有投资有限责任公司(1.46%)

机构持仓情况：

• 已披露持仓机构6家，合计持股25.86%
• 较上季度无新增公募基金持仓

盈方微2025年一季度经营状况呈现全面下滑态势：

1. 收入端 ：营业收入大幅下降22.6%，反映市场需求疲软或公司竞争力下降
2. 利润端 ：亏损扩大至1304万元，毛利率和净利率双双大幅下滑
3. 资产负债表 ：应收账款高企、存货激增，资产质量承压
4. 现金流 ：虽然当期经营现金流稳定，但长期均值不佳，偿债压力大

投资建议：鉴于公司盈利能力持续恶化、现金流紧张、债务压力大，建议投资者保持谨慎态度，密切关注公司后续经营改善措施和债务管理情况。