| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 6,522.03 | 7,709.36 | -15.40% |
| 归母净利润(万元) | -1,625.62 | -828.43 | -96.23% |
| 扣非净利润(万元) | -1,708.99 | -936.01 | -82.58% |
| 毛利率 | 47.45% | 54.00% | -6.55个百分点 |
| 净利率 | -24.93% | -10.75% | -14.18个百分点 |
| 每股收益(元) | -0.0679 | -0.0346 | -96.24% |
| 项目 | 2025年Q1 | 2024年末 | 变化幅度 |
|---|---|---|---|
| 总资产(亿元) | 10.22 | 10.14 | +0.8% |
| 归母净资产(亿元) | 5.82 | 5.98 | -2.7% |
| 短期借款(万元) | 3,875.95 | 97.44 | +3875.95% |
| 应收票据(万元) | 5,362.71 | 3,665.16 | +46.32% |
| 应收款项融资(万元) | 50.50 | 33.55 | +50.5% |
| 经营现金流净额(万元) | -5,379 | -4,225 | -27.3% |
1. 盈利能力持续恶化： 公司营收同比下降15.4%，亏损同比扩大96.23%，毛利率下降6.55个百分点，净利率恶化14.18个百分点，显示主营业务面临严峻挑战。
2. 现金流压力显著： 经营性现金流净额为-5,379万元，同比下降27.3%，货币资金与流动负债比例仅为64.87%，近3年经营性现金流均值与流动负债比例仅为6.34%，流动性风险值得警惕。
3. 费用控制不力： 三费(销售、管理、财务费用)占营收比高达64.59%，同比增长14.82个百分点，表明公司在成本控制方面存在明显问题。
4. 短期借款激增： 短期借款同比增长3875.95%，主要是为获得银行融资支持，但这也增加了公司的财务杠杆和偿债压力。
5. 研发投入增加： 研发费用同比增长32.93%，显示公司仍在坚持创新投入，但短期内难以转化为业绩增长。
1. 谨慎观望： 鉴于公司盈利能力持续下滑、现金流紧张、费用高企等问题，建议投资者保持谨慎态度。
2. 关注转型进展： 需密切关注公司研发投入能否转化为新产品和业绩增长，以及成本控制措施的成效。
3. 警惕流动性风险： 短期借款激增和经营性现金流持续为负，需警惕可能的流动性风险。
4. 长期价值待观察： 公司目前处于转型期，长期投资价值取决于其研发成果转化能力和经营改善情况。
