创元科技(000551)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	11.80亿元	+0.37%
归母净利润	7945.96万元	+27.15%
毛利率	24.23%	+11.14%
净利率	9.77%	+19.50%
每股收益(EPS)	0.20元	+26.92%
加权平均ROE	3.00%	+0.36%

二、盈利能力分析

公司2025年一季度展现出 显著的盈利能力提升 ：

• 毛利率提升至24.23%，同比增长11.14个百分点，反映产品结构优化或成本控制成效
• 净利率达9.77%，同比提升19.5%，显示费用管控能力增强
• 三费占比7.08%，同比下降1.08个百分点，其中销售/管理/财务费用合计8346.59万元
• ROIC(投入资本回报率)为2.76%，同比上升0.38个百分点

三、营运与现金流

项目	数值	同比变化
经营性现金流净额	5420.89万元	-8.02%
应收账款周转率	4.67次/年	-
存货周转率	2.38次/年	-
总资产周转率	0.68次/年	-

注：应收账款/利润比达346.63%，需关注回款风险

四、资产与资本结构

• 总资产62.13亿元，同比增长0.78%
• 归母净资产26.20亿元，同比增长12.08%
• 资产负债率40.98%，处于行业合理水平
• 每股净资产6.66元，同比增长11.76%
• 存货较上年末减少12.57%，显示库存管理改善

五、行业比较与估值

• 市盈率(TTM)：约17.03倍
• 市净率(LF)：约1.69倍
• 市销率(TTM)：约1.09倍
• 同花顺财务诊断：总体评分4.17分，环保设备行业排名第一
• 分析师预期：2025年全年净利润2.81亿元，EPS 0.7元

六、风险提示

1. 应收账款规模较大，周转效率需持续关注
2. 经营性现金流同比下降8.02%，与净利润增长不同步
3. 研发驱动型商业模式需持续投入，可能影响短期利润
4. 宏观环境变化可能影响"洁净环保"和"瓷绝缘子"双主业需求

七、投资建议

综合来看，创元科技2025年一季度呈现 "增收更增利" 的特点：

• 短期：盈利能力显著改善，费用控制得当，ROE提升
• 中期：需观察应收账款回收情况及现金流改善进度
• 长期：研发驱动的双主业发展模式能否持续创造价值

建议投资者关注公司二季度经营数据，特别是现金流改善情况，以及核心业务的市场竞争力变化。