| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 主营收入 | 21.45亿元 | -14.78% |
| 归母净利润 | 6475.71万元 | -22.64% |
| 扣非净利润 | 6159.56万元 | -19.72% |
| 毛利率 | 19.59% | - |
| 负债率 | 39.35% | - |
1. 收入端承压 ：一季度营收同比下降14.78%，主要受传统照明市场需求疲软及行业竞争加剧影响。
2. 盈利能力下滑 ：归母净利润同比下降22.64%，扣非净利润下降19.72%，显示公司主营业务盈利能力面临挑战。
3. 财务结构稳健 ：负债率维持在39.35%的合理水平，财务费用为-958.07万元，显示公司资金管理能力较强。
4. 投资收益贡献 ：一季度实现投资收益868.02万元，部分缓解了主营业务下滑带来的压力。
1. 业务多元化布局 ：公司持续推进"智慧照明+车用照明+海洋照明"战略转型，高毛利业务占比有望提升。
2. 车用照明业务 ：受益于新能源汽车渗透率提升，参股企业南宁燎旺有望为公司带来新的增长点。
3. 研发投入 ：2023年研发费用同比增长约15%，技术转化可能带动未来毛利率改善。
1. 股价波动 ：5月8日收报6.73元(+4.67%)，5月9日收报6.51元(-3.27%)，显示短期市场情绪波动较大。
2. 资金流向 ：5月8日主力资金净流入3925.73万元，5月9日净卖出2890.94万元，机构资金活跃度较高。
3. 机构评级 ：近90天内有3家机构给出评级，其中2家为买入，1家为增持，目标均价6.7元。
4. 机构持仓 ：截至2024年底，73家主力机构持仓6.17亿股，占流通A股51.52%。
1. 短期谨慎 ：传统照明业务承压，一季度业绩下滑明显，短期股价可能继续震荡。
2. 中长期关注 ：业务转型成效及车用照明等高毛利业务发展情况，将是未来业绩改善的关键。
3. 风险提示 ：原材料价格波动、行业竞争加剧、新业务拓展不及预期等风险需持续关注。
