分析日期：2025年5月9日
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 108.41 | +0.62% |
| 归母净利润(亿元) | 19.35 | +13.67% |
| 扣非净利润(亿元) | 18.87 | +11.65% |
| 经营性现金流净额(亿元) | 7.14 | +35.39% |
| 基本每股收益(元) | 1.0843 | - |
工业板块表现亮眼： 实现营收44.70亿元，同比增长7.63%；毛利率提升至68.34%，同比增加1.76个百分点。
提质增效成效显著：销售/管理费用率分别为9.87%/1.44%，同比下降1.58/0.06个百分点；扣非归母净利率为17.41%，同比提升1.72个百分点。
| 指标 | 2025Q1末 | 较上年末变化 |
|---|---|---|
| 总资产(亿元) | 542.53 | +2.5% |
| 归母净资产(亿元) | 407.68 | +5.0% |
| 加权平均ROE | 4.86% | +0.68% |
| 投入资本回报率 | 4.75% | +0.92% |
经营性现金流净额7.14亿元，同比大幅增长35.39%。筹资活动现金流净额-4.71亿元，投资活动现金流净额-6663.83万元。
资产端：应收票据及应收账款增加11.59%，存货减少5.15%，交易性金融资产减少9.6%。
负债端：短期借款大幅减少88.49%，应付职工薪酬减少26.35%，应交税费增加63.36%。
高分红延续： 2024年度分红预案为每10股派11.85元，全年累计现金分红42.79亿元，占归母净利润90.09%，连续3年股息支付率超90%。
战略布局：公司通过《2024-2028战略规划》，2025年将采用内涵和外延双轮驱动方式，拓展新兴业务平台，打造第二增长曲线。
基于一季度业绩略超预期，工业板块稳健增长，提质增效成效显著，且公司持续高分红回报股东，战略布局清晰，长期发展前景值得期待。
风险提示：行业政策变化、原材料价格波动、新业务拓展不及预期等。
