顺钠股份2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025Q1	同比变化
营业总收入	4.86亿元	+7.44%
归母净利润	1950.4万元	+39.11%
扣非净利润	1812.58万元	+31.66%
基本每股收益	0.0282元	+38.92%
加权平均ROE	2.22%	+0.43个百分点

二、盈利能力分析

公司2025年一季度展现出强劲的盈利能力提升：

毛利率达21.79%，较上季度提升0.77个百分点，在同行业中排名第66位
投入资本回报率(ROIC)为2.42%，同比上升0.46个百分点
净资产收益率(ROE)2.20%，同比提升0.42个百分点，行业排名第35位

值得注意的是，经营活动现金流净额为1355.49万元，同比下降67.76%，需关注后续回款情况。

三、股东结构变化

指标	2025Q1	2024年末	变化
股东户数	7.56万户	4.10万户	+84.61%
户均持股	9139股	1.69万股	-45.92%
户均市值	5.99万元	-	-

股东结构呈现明显分散化趋势，前十大股东持股比例降至44.91%，显示市场关注度显著提升。

四、运营效率与财务健康

资产负债率64.72%，较上季度和去年同期分别下降0.57和0.88个百分点
总资产周转率0.16次，行业排名第39位
存货周转率1.25次，同比提升0.10次，行业排名第29位
货币资金较上年末增加27.08%，流动性有所改善

五、估值水平

截至2025年4月29日收盘价5.57元计算：

市盈率(TTM)：38.66倍
市净率(LF)：4.33倍
市销率(TTM)：1.57倍

估值水平高于行业平均，反映市场对公司成长性的较高预期。

六、投资建议

顺钠股份2025年一季度业绩表现亮眼，净利润实现近40%的增长，主要得益于：

主营业务在行业需求回暖背景下保持稳定增长
财务结构持续优化，资产负债率连续下降
运营效率提升，存货周转率连续五年增长

风险提示：经营活动现金流下降明显；股东结构分散化可能增加股价波动性；当前估值水平较高。

注：以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告，不构成投资建议。