| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 39.03 | 33.41 | +16.82% |
| 归母净利润(亿元) | -8.73 | -11.00 | +19.91% |
| 扣非净利润(亿元) | -9.32 | -11.40 | +18.25% |
| 毛利率 | 8.46% | 1.47% | +475.51% |
| 净利率 | -23.85% | -35.68% | +33.53% |
| 每股收益(元) | -0.3285 | -0.4137 | +20.00% |
1. 营收增长显著 ：一季度实现营业收入39.03亿元，同比增长16.82%，主要受益于水泥熟料综合价格同比提升20元/吨以上。
2. 亏损幅度收窄 ：归母净亏损从去年同期的11亿元缩减至8.73亿元，亏损收窄19.91%，显示经营状况有所改善。
3. 现金流改善 ：经营活动现金流净额-3.06亿元，较去年同期的-8.44亿元大幅改善63.3%，反映销售回款能力增强。
4. 费用控制成效 ：三费(销售/管理/财务费用)占营收比为30.1%，同比下降10.72%，显示成本管控取得进展。
1. 持续亏损 ：公司已连续多季度亏损，2025年一季度净利率仍为-23.85%，盈利能力尚未实质性扭转。
2. 债务压力 ：有息资产负债率达35.96%，货币资金/流动负债仅为50.03%，短期偿债能力承压。
3. 投资支出大 ：投资活动现金流净额-10.61亿元，主要因支付收购款项，可能进一步加剧资金压力。
4. 行业周期性 ：水泥行业受基建投资周期影响显著，公司业绩波动性较大。
1. 股权集中 ：北京金隅集团持股44.34%，冀东发展集团持股17.22%，国有法人股东合计控股超60%。
2. 机构预期 ：证券研究员普遍预期2025年全年净利润9.51亿元，对应EPS 0.36元，显示市场对下半年扭亏为盈的预期。
3. 基金持仓 ：平安均衡优选1年持有混合A为持仓最多的基金，规模1.72亿元，占比较高。
