| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.5亿元 | -27.22% |
| 归母净利润 | 1.77亿元 | -32.97% |
| 扣非净利润 | 1.75亿元 | -32.45% |
| 毛利率 | 13.03% | +35.49% |
| 净利率 | 4.93% | -11.33% |
| 每股收益 | 0.17元 | -35.19% |
2025年第一季度，北方国际营业收入为36.5亿元，较上年同期的50.14亿元下降27.22%。这一显著下滑主要源于两方面因素：
值得注意的是，克罗地亚风电项目表现亮眼，发电量达1.23亿度（环比增长5.1%），平均电价同比上涨79%至12.9欧分/度，成为少数收入增长点。
| 费用项目 | 金额(亿元) | 占营收比 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 三费合计 | 2.69 | 7.38% | +148.85% |
| 其中：财务费用 | - | 1.2% | +2.4% |
尽管毛利率提升3.4个百分点至13.03%，但 期间费用率同比上升4.5个百分点至7.8% ，主要由于：
最终净利率同比下降0.4个百分点至4.93%，加权平均净资产收益率降至1.72%（同比-1.35%）。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营性现金流净额 | 3.34亿元 | -1.41% |
| 应收账款 | 45.03亿元 | +18.30% |
| 货币资金/流动负债 | 61.9% | - |
| 有息负债 | 59.36亿元 | +4.90% |
关键风险点：
短期挑战 ：焦煤价格疲软可能持续压制贸易业务，工程项目收入确认存在季节性波动风险。
长期亮点 ：投建营一体化转型成效初显，克罗地亚风电项目示范效应显著，蒙古矿山项目和在建工程储备提供未来增长潜力。
估值参考（截至2025年4月25日）：
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