| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 83.12亿元 | +7.25% | - |
| 归母净利润 | 9640.89万元 | 扭亏为盈 | - |
| 毛利率 | 16.25% | +5.08个百分点 | +2.97个百分点 |
| 资产负债率 | 62.45% | -2.35个百分点 | -1.64个百分点 |
| 每股收益 | 0.04元 | +0.16元 | - |
1. 盈利能力显著改善 ：公司实现连续两年净利润增长，本季度归母净利润同比增加3.97亿元，主要得益于毛利率提升（同比+5.08个百分点）和费用管控优化。
2. 现金流表现强劲 ：经营活动现金净流入22.23亿元，同比增长37.51%，实现连续四年增长，显示公司主营业务造血能力持续增强。
3. 运营效率提升 ：总资产周转率同比提升10.38%至0.10次，存货周转率为1.72次，反映库存管理和资产利用效率改善。
1. 中小尺寸显示领域机遇 ：公司指出，AIGC加速AI终端升级、新能源车持续成长等趋势为行业带来新机遇，产品向中大尺寸化、高刷高清等方向发展。
2. 技术升级应对竞争 ：面对复杂行业环境，公司将持续聚焦核心主业，通过显示技术演进和产品迭代提升竞争力。
3. 机构预期乐观 ：长城证券预计2025年净利润同比增长129.17%，反映市场对公司全年业绩改善的积极预期。
1. 行业竞争加剧可能导致价格压力；
2. 全球宏观经济波动影响终端需求；
3. 技术迭代不及预期的风险。
基于一季度业绩超预期、现金流改善明显以及行业长期成长逻辑，建议关注公司：
1. 中小尺寸显示领域的技术突破进展；
2. 下半年消费电子旺季带来的业绩弹性；
3. 新能源车等新兴应用领域的业务拓展。
