| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5841.15万元 | ↓27.51% |
| 归母净利润 | -1230.52万元 | ↑57.67% |
| 毛利率 | 3.48% | ↑138.5% |
| 三费占比 | 38.1% | ↑33.94% |
| 每股收益 | -0.02元 | ↑57.68% |
1. 亏损收窄趋势明显 ：归母净利润同比减亏57.67%，连续三年呈现亏损幅度收窄态势，反映经营改善的持续性。
2. 现金流改善显著 ：经营活动现金流净额-2937.53万元，较去年同期(-7185.45万元)增加4247.92万元，现金流压力有所缓解。
3. 毛利率大幅提升 ：从去年同期的-9.05%提升至3.48%，显示成本控制能力增强，但绝对值仍处于行业较低水平。
| 关键指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 26.00% | ↓7.77个百分点 |
| ROE | -0.83% | ↑1.20个百分点 |
| ROIC | -0.69% | ↑0.82个百分点 |
| 每股净资产 | 2.45元 | ↑3.02% |
资产负债结构持续优化，但资本回报能力仍为负值，显示资产运营效率有待提升。
1. 三费压力突出 ：销售/管理/财务费用合计2225.67万元，占营收比达38.1%，同比增幅33.94%，严重侵蚀利润空间。
2. 经营性现金流风险 ：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.84%，短期偿债能力承压。
3. 应收账款风险 ：应收账款/利润达260.07%，款项回收效率需重点关注。
4. 货币资金锐减 ：较上年末减少84.92%，占总资产比重下降20.22个百分点，流动性管理面临挑战。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 130.14倍 | 显著偏高 |
| 市净率(LF) | 3.41倍 | 中等水平 |
| 市销率(TTM) | 11.96倍 | 显著偏高 |
当前估值水平与基本面改善程度存在偏离，建议关注：①后续季度能否延续减亏趋势；②三费控制的实际成效；③新能源业务转型进展。
