深物业A(000011)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化	备注
营业总收入	4.93亿元	+21.35%	增长稳健
归母净利润	500.57万元	+979.79%	增幅显著
扣非净利润	17.07万元	-23.37%	主营业务盈利能力承压
经营活动现金流	-2.71亿元	同比增加3.77亿元	现金流状况改善
基本每股收益	0.0084元	-	-

公司2025年一季度 加权平均净资产收益率(ROE) 为0.15%，同比上升0.14个百分点，显示资本使用效率有所提升。

投入资本回报率(ROIC) 为0.12%，较上年同期上升0.09个百分点，表明投资回报能力改善。

值得注意的是，虽然归母净利润大幅增长，但 扣非净利润同比下降23.37% ，说明公司主营业务盈利能力尚未完全恢复，利润增长可能包含非经常性收益因素。

现金流类型	2025年Q1(亿元)	同比变化(亿元)
经营活动现金流净额	-2.71	+3.77
投资活动现金流净额	0.46	+0.47
筹资活动现金流净额	7.55	+5.09

公司现金流结构显示：

• 经营活动现金流虽仍为负值，但同比大幅改善，表明运营效率提升
• 筹资活动现金流显著增加，反映公司积极融资扩张
• 投资活动由负转正，显示投资回报开始显现

截至2025年一季度末，公司资产结构出现以下显著变化：

• 货币资金 较上年末增加31.59%，占总资产比重上升2.82个百分点
• 存货 较上年末仅增加0.74%，占总资产比重下降2.65个百分点
• 应收票据及应收账款 较上年末增加16.25%，占总资产比重上升0.34个百分点

资产结构变化显示公司资金流动性改善，但应收账款增加可能带来回款压力。

以4月28日收盘价计算，公司估值指标如下：

• 市盈率(TTM)：约-4.33倍
• 市净率(LF)：约1.43倍
• 市销率(TTM)：约1.7倍

展望未来：

• 公司主营业务涵盖 产城空间开发、物业管理服务、产业生态运营 等多元领域，在国家推动城市化和产业升级背景下具有发展潜力
• 需关注 负债率79.81% 和 财务费用2379.75万元 带来的财务压力
• 公司需进一步提升主营业务盈利能力，改善扣非净利润表现